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 “微刺激”由中央向地方扩张 让子弹再飞一会儿

“微刺激”由中央向地方扩张 让子弹再飞一会儿

2014-06-16

来源:南方日报

作者:贾肖明

进入6月的第一周,在国务院常务会议要求简政放权、促进就业创业之后,国务院又主持了8省市经济工作座谈会。在会议上,国务院强调发挥中央与地方两个积极性,确保完成当年经济社会发展目标任务。这次座谈会传递的重要信号是,“微刺激”的边界将由中央向地方扩张。

同时,自5月中旬以来,纳斯达克市场与A股创业板再次共振向上。在金融地产带领下,恒生指数涨幅已超过5%,与此同时,上证综指则弱势横盘。同样是“微刺激”,港股与A股反应截然不同。

对此,博时基金宏观策略部总经理魏凤春认为,“微刺激”的边界将由中央向地方扩张。配合地方债的自主发行试点,地方政府将更加积极作为。出于稳增长的需要,货币政策已经由中性偏向适度宽松,接下来将与更加积极的财政政策产生合力。短期经济可能有一定好转。

我们认为“微刺激”实有必要,其一是因为可以预见,由于三季度面临去年同期高基数的影响,经济存在不小的下行压力;其二是当前经济企稳的基础还不牢固。从现在的情况看,强刺激的可能性几乎可以排除,“微刺激”的子弹可以再飞一会儿。

展望未来数月,极有可能出现财政和货币政策同时趋松的情况,加之刺激的边界已由中央向地方扩张,我们预期经济有望在二季度末或三季度初企稳。在经济趋于企稳的背景下,A股市场“周期搭台、成长唱戏”的逻辑依然成立,创业板和新兴成长行业的强势仍有基础。但是短期看,创业板获利回吐的压力加大,市场赚钱效应变差,建议规避之前的概念热点,转向估值和盈利均有基础的行业个股。

责任编辑人:潘飞

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