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 7月社零同比+8.5% 受天气与疫情影响低于预期

7月社零同比+8.5% 受天气与疫情影响低于预期

2021-08-18

来源:开源证券

作者:

7 月社零同比+8.5%,较2019 年同期+7.2%,两年平均增速3.6%国家统计局发布2021 年7 月份(下简称“社零”)数据。

2021 年7 月我国社零总额为34925 亿元,同比增长8.5%(扣除价格因素后同比增长6.4%),比2019 年7 月增长7.2%,两年平均增速为3.6%;此外,7 月限额以上零售额为12425 亿元,同比增长8.5%。分地域看,7 月城镇消费品零售额30379 亿元(同比+8.4%);乡村消费品零售额4547 亿元(同比+8.8%)。整体看,受极端天气和疫情反复影响,7 月社会消费增速低于预期,具体品类方面吃用类和消费升级类商品保持较高景气,投资建议关注医美化妆品和黄金珠宝板块。

分品类看,必选品类保持较高增长,可选品类整体增速回落价格因素方面,2021 年6 月 同比+1.0%(其中食品类CPI 为-3.7%,主要受猪肉价格下降影响)。7 月社零数据分品类看:必选消费品类中,饮料、烟酒、粮油食品、日用品7 月销售额同比分别+20.8%/+15.1%/+11.3%/+13.1%,增速环比6 月分别下降8.3pct/3.1pct/4.3pct/0.9pct,但总体来看依然保持较快的增速;此外,2021 年1-7 月整体数据看,粮油食品、日用品类的两年平均增速分别达到+11.3%和+13.2%。而在可选消费品类中,文化办公用品、金银珠宝、家用电器、服装鞋帽、化妆品7 月销售额同比分别+14.8%/+14.3%/+8.2%/+7.5%/+2.8%,增速环比6 月分别下降11.1pct/11.7pct/0.7pct/5.3pct/10.7pct;汽车、通讯器材7 月销售额同比分别-1.8%/+0.1%,增速环比6 月分别下降6.3pct/15.8pct。再看服务消费方面,7 月餐饮收入为3751 亿元(同比+14.3%),增速环比6 月(增速为+20.2%)有所回落,主要是受到7 月下旬河南地区出现强降雨等极端天气和部分地区疫情反复影响,居民出行和餐饮消费减少。

2021 年1-7 月,全国网上零售额71108 亿元(+21.9%),其中实物商品网上零售额58130 亿元,同比增长17.6%,占社零比重为23.6%;我们测算7 月单月实物商品网上零售额同比增速为+4.4%,占社零比重为22.5%,在经历6 月电商消费旺季后,线上渠道增速有所回落。而在实物商品网上零售额中,吃类、穿类和用类商品分别增长23.7%、21.6%和15.8%。

建议关注颜值经济、电商和黄金珠宝细分龙头整体看,受部分地区极端天气和疫情反复等因素影响,7 月社零数据低于预期。


责任编辑人:潘飞

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